新的一年，孕育新的目標(biāo)和希望，春節(jié)前后，也不要忘記給2018年添一份安心，在各種忙的同時(shí)千萬(wàn)也不要落下2018造價(jià)工程師的學(xué)習(xí)。大立教育特推出2018寒假特訓(xùn)之造價(jià)工程師每日一練，精心挑選知識(shí)點(diǎn)及相應(yīng)練習(xí)題幫助大家快速掌握，提高復(fù)習(xí)效率，以下是《造價(jià)管理》科目相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)及練習(xí)題：

2018寒假特訓(xùn)之造價(jià)工程師造價(jià)管理每日一練(2.11)

　　【知識(shí)點(diǎn)】

　　第二節(jié) 工程項(xiàng)目融資

　　一、項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序

　　(一)項(xiàng)目融資的特點(diǎn)

　　1.項(xiàng)目導(dǎo)向：比一般商業(yè)貸款期限長(zhǎng)，有的項(xiàng)目貸款期限可長(zhǎng)達(dá)20年之久。

　　2.有限追索

　　有限追索融資的實(shí)質(zhì)是由于項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度還不足以支撐一個(gè)“無(wú)追索”的結(jié)構(gòu)，因而還需要項(xiàng)目的借款人在項(xiàng)目的特定階段提供一定形式的信用支持。

　　3.風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

　　為了實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資的有限追索，對(duì)于與項(xiàng)目有關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)要素，需要以某種形式在項(xiàng)目投資者(借款人)與項(xiàng)目開(kāi)發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間進(jìn)行分擔(dān)。

　　4.非公司負(fù)債型融資

　　亦稱(chēng)為資產(chǎn)負(fù)債表之外的融資，是指項(xiàng)目的債務(wù)不表現(xiàn)在項(xiàng)目投資者(即實(shí)際借款人)的公司資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債欄的一種融資形式。

　　5.信用結(jié)構(gòu)多樣化 典型的做法包括以下幾個(gè)方面：

　　(1)在市場(chǎng)方面，可以要求對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品感興趣的購(gòu)買(mǎi)者提供一種長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)合作為融資的信用支持(這種信用支持所能起到的作用取決于合同的形式和購(gòu)買(mǎi)者的資信)。

　　(2)在工程建設(shè)方面，為了減少風(fēng)險(xiǎn)，可以要求工程承包公司提供固定價(jià)格、固定工期的合同，或“交鑰匙”工程合同，可以要求項(xiàng)目設(shè)計(jì)者提供工程技術(shù)保證等。

　　(3)在原材料和能源供應(yīng)方面，可以要求供應(yīng)方在保證供應(yīng)的同時(shí)，在定價(jià)上根據(jù)項(xiàng)目產(chǎn)品的價(jià)格變化設(shè)計(jì)一定的浮動(dòng)價(jià)格公式，保證項(xiàng)目的最低收益。

　　6.融資成本較高

　　這必然造成兩方面的后果：

　　(1)組織項(xiàng)目融資花費(fèi)的時(shí)間要長(zhǎng)一些，通常從開(kāi)始準(zhǔn)備到完成整個(gè)融資計(jì)劃需要3～6個(gè)月的時(shí)間(貸款金額大小和融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜程度是決定安排融資時(shí)間長(zhǎng)短的重要因素)，有些大型項(xiàng)目融資甚至可以拖上幾年的時(shí)間。

　　(2)項(xiàng)目融資的大量前期工作和有限追索性質(zhì)，導(dǎo)致融資的成本要比傳統(tǒng)融資方式高。融資成本包括融資的前期費(fèi)用和利息成本兩個(gè)主要組成部分。

　　7.可以利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)

　　(二)項(xiàng)目融資程序 注意P243 圖5.2.1 項(xiàng)目融資的程序的對(duì)應(yīng)性。

　　二、項(xiàng)目融資的主要方式

　　(一)BOT方式

　　主要適用于競(jìng)爭(zhēng)性不強(qiáng)的行業(yè)或有穩(wěn)定收入的項(xiàng)目。其基本思路是，由項(xiàng)目所在國(guó)政府或其所屬機(jī)構(gòu)為項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)提供一種特許權(quán)協(xié)議(Concession Agreement)作為項(xiàng)目融資的基礎(chǔ)，由本國(guó)公司或者外國(guó)公司作為項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者安排融資，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目并在特許權(quán)協(xié)議期間經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目獲取商業(yè)利潤(rùn)。

　　通常所說(shuō)的BOT主要包括典型BOT、 BOOT及BOO三種基本形式。

　　BOT演變形式：BT，是指政府在項(xiàng)目建成后從民營(yíng)機(jī)構(gòu)(或任何國(guó)營(yíng)/民營(yíng)/外商法人機(jī)構(gòu))中購(gòu)回項(xiàng)目(可一次支付、也可分期支付)。BT項(xiàng)目中，投資者僅獲得項(xiàng)目的建設(shè)權(quán)，而項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)權(quán)則屬于政府，BT融資形式適用于各類(lèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，BT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)可能比基本的BOT項(xiàng)目大。

　　(二)TOT方式

　　1. TOT方式的特點(diǎn)：

　　(1)從項(xiàng)目融資的角度看，TOT是通過(guò)轉(zhuǎn)讓已建成項(xiàng)目的產(chǎn)權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)來(lái)融資的，而B(niǎo)OT是政府給予投資者特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的許諾后，由投資者融資新建項(xiàng)目，即TOT是通過(guò)已建成項(xiàng)目為其他新項(xiàng)目進(jìn)行融資，BOT則是為籌建中的項(xiàng)目進(jìn)行融資。

　　(2)從具體運(yùn)作過(guò)程看，TOT由于避開(kāi)了建造過(guò)程中所包含的大量風(fēng)險(xiǎn)和矛盾(如建設(shè)成本超支、延期、停建、無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)等)，并且只涉及轉(zhuǎn)讓經(jīng)營(yíng)權(quán)。

　　(3)從東道國(guó)政府的角度看，通過(guò)TOT吸引國(guó)外或民間投資者購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)有的資產(chǎn)，將從兩個(gè)方面進(jìn)一步緩解中央和地方政府財(cái)政支出的壓力。

　　(4)從投資者的角度看，TOT方式既可回避建設(shè)中的超支、停建或者建成后不能正常運(yùn)營(yíng)、現(xiàn)金流量不足以?xún)斶€債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)，又能盡快取得收益。采用BOT方式，投資者先要投人資金建設(shè)，并要設(shè)計(jì)合理的信用保證結(jié)構(gòu)，花費(fèi)時(shí)間很長(zhǎng)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大;采用TOT，投資者購(gòu)買(mǎi)的是正在運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)和對(duì)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，資產(chǎn)收益具有確定性，也不需要太復(fù)雜的信用保證結(jié)構(gòu)。

　　【練習(xí)題】

　　1.TOT項(xiàng)目融資方式的優(yōu)點(diǎn)包括(　)。

　　A.有利于引進(jìn)先進(jìn)的管理方式

　　B.有利于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)

　　C.可以提前項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)時(shí)間

　　D.可使資產(chǎn)獲得更高的信用等級(jí)

　　E.可增加項(xiàng)目引資成功的可能性

　　【參考答案】ABCE

　　2.項(xiàng)目融資過(guò)程中，投資決策后首先應(yīng)進(jìn)行的工作是( )。

　　A.融資談判

　　B.融資決策分析

　　C.融資執(zhí)行

　　D.融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)

　　【參考答案】B

　　【大立解析】本題考查的是項(xiàng)目融資的程序。項(xiàng)目融資大致可分為五個(gè)階段：投資決策分析、融資決策分析、融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、融資談判和融資執(zhí)行。

　　3.項(xiàng)目融資的特點(diǎn)包括( 　)。

　　A.項(xiàng)目投資者承擔(dān)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

　　B.項(xiàng)目融資成本較高

　　C.用于支持貸款的信用結(jié)構(gòu)固定

　　D.貸款人可以追索項(xiàng)目以外的任何資產(chǎn)

　　【參考答案】B

　　4.與傳統(tǒng)貸款方法相比，項(xiàng)目融資的特點(diǎn)是(　 )。

　　A.貸款人有資金的實(shí)權(quán)

　　B.風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)多

　　C.對(duì)投資人資信要求高

　　D.融資成本低

　　【參考答案】B

　　【大立解析】本題考查的是項(xiàng)目融資的特點(diǎn)和程序。與傳統(tǒng)的貸款方式相比，項(xiàng)目融資有其自身的特點(diǎn)，在融資出發(fā)點(diǎn)、資金使用的關(guān)注點(diǎn)等方面均有所不同。項(xiàng)目融資主要具有項(xiàng)目導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、非公司負(fù)債型融資、信用結(jié)構(gòu)多樣化、融資成本高、可利用稅務(wù)優(yōu)勢(shì)的特點(diǎn)。

　　5.與BOT融資方式相比，TOT融資方式的特點(diǎn)是(　 )。

　　A.信用保證結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單

　　B.項(xiàng)目產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)易于確定

　　C.不需要設(shè)立具有特許權(quán)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)

　　D.項(xiàng)目招標(biāo)程序大為簡(jiǎn)化

　　【參考答案】A

　　【大立解析】本題考查的是項(xiàng)目融資的主要方式。采用BOT方式，投資者先要投入資金建設(shè)，并要設(shè)計(jì)合理的信用保證結(jié)構(gòu)，花費(fèi)時(shí)間很長(zhǎng)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大;采用TOT方式投資者購(gòu)買(mǎi)的是正在運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)和對(duì)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)權(quán)，資產(chǎn)收益具有確定性，也不需要太復(fù)雜的信用保證結(jié)構(gòu)。

　　以上是2018寒假特訓(xùn)之造價(jià)工程師《造價(jià)管理》每日一練(2.11)的知識(shí)點(diǎn)及相關(guān)練習(xí)題，如果關(guān)于上述知識(shí)點(diǎn)及相關(guān)練習(xí)題有什么不明白的可點(diǎn)擊在線咨詢(xún)，2018造價(jià)工程師備考正當(dāng)時(shí)，學(xué)習(xí)早1點(diǎn)，拿證早1年，專(zhuān)業(yè)老師免費(fèi)定制一對(duì)一學(xué)習(xí)方案>>>點(diǎn)擊免費(fèi)獲取!