�、�、計(jì)息周期有效利率，即計(jì)息周期利率 i=r/m

　　②、年有效利率 ieff= 

    18、 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)就是根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在擬定的技術(shù)方案、財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對(duì)技術(shù)方案的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)。

　　19、 在實(shí)際應(yīng)用中，對(duì)于經(jīng)營(yíng)性方案，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)是從擬定技術(shù)方案的角度出發(fā)，根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)政、稅收制度和現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，計(jì)算擬定技術(shù)方案的投資費(fèi)用、成本與收入、稅金等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

　　20、 對(duì)于非經(jīng)營(yíng)性方案，經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。

    1、 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方案 

    ①、獨(dú)立型方案 

    ②、互斥型方案

　　2、 互斥型方案經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)包含兩部分內(nèi)容：

    ①、考察各個(gè)技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行“比較經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”; 

    ②、考察哪個(gè)技術(shù)方案相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果很不錯(cuò)，即“相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”

　　3、 技術(shù)方案的計(jì)算期是指在經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中為進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括①建設(shè)期②運(yùn)營(yíng)期。

　　4、 運(yùn)營(yíng)期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期連個(gè)階段。

　　5、 運(yùn)營(yíng)期一般應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的

    ①、經(jīng)濟(jì)壽命期(或折舊年限)、

    ②、產(chǎn)品壽命期、

    ③、主要技術(shù)的壽命期等多種因素綜合確定。

　　6、 盈利能力分析分為：靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析，靜態(tài)分析指標(biāo)的很大特點(diǎn)是不考慮時(shí)間因素，計(jì)算簡(jiǎn)便。所以其應(yīng)用范圍為

    ①、對(duì)技術(shù)方案進(jìn)行粗略評(píng)價(jià) 

    ②、對(duì)短期投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)

    ③、對(duì)逐年收益大致相等的技術(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，靜態(tài)分析指標(biāo)還是可采用的。

　　7、 投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評(píng)價(jià)指標(biāo)，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案(總)投資的比率。

　　8、 根據(jù)分析的目的不同，投資收益率分為：

    ①、總投資收益率(ROI) 

    ②、資本金凈利潤(rùn)率(ROE)。

　　9、 總投資收益率(ROI)=正常年份的年息稅前利潤(rùn)(EBIT)/技術(shù)方案總投資(TI)

　　10、 資本金凈利潤(rùn)率(ROE)=正常年份的年凈利潤(rùn)(NP)/技術(shù)方案資本金(EC)

　  11、 投資收益率(R)指標(biāo) 經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡(jiǎn)便，在一定程度上放映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。

　　12、 投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠。主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計(jì)算期較短、不具備綜合分析所需詳細(xì)資料的技術(shù)方案，尤其適用于工藝簡(jiǎn)單而長(zhǎng)產(chǎn)情況變化不大的技術(shù)方案的選擇和投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。

　　13、 靜態(tài)投資回收期 Pt=I/A (I—技術(shù)方案總投資，A—每年凈收益) 及P23例題

　　14、 靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：反應(yīng)技術(shù)方案的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，資本周轉(zhuǎn)速度越快，回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)越小，技術(shù)方案抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。

　　15、 靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的缺點(diǎn)：沒有全面地考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量，只考慮回收前的效果。

　　16、 靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的應(yīng)用范圍：

    ①、對(duì)于那些技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案，

    ②、資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案，

    ③未來的情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)募夹g(shù)方案，采用靜態(tài)投資回收期評(píng)價(jià)特別有實(shí)用意義。

　　17、 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反應(yīng)技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=技術(shù)方案現(xiàn)金流入之和—現(xiàn)金流出之和

　　18、 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析的不足之處：

    ①、必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率的確定往往是比較困難的;

    ②、在互斥方案評(píng)價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選。

　　19、 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)其實(shí)質(zhì)就是使技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。

　　20、 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，不僅能反應(yīng)投資過程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部參數(shù)(基準(zhǔn)收益率ic)影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。使在應(yīng)用中具有一個(gè)顯著的優(yōu)點(diǎn)——客觀。

    1、 基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。

　　2、 基準(zhǔn)收益率的測(cè)定：(內(nèi)容簡(jiǎn)化敘述)

　　①、在政府參與的建設(shè)項(xiàng)目中采用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，根據(jù)政府的政策導(dǎo)向確定。

    ②、在企業(yè)各類技術(shù)方案的評(píng)價(jià)中采用行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率。

    ③、在中國(guó)境外投資的技術(shù)方案，應(yīng)首先考慮國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。

    ④、投資者自行測(cè)定技術(shù)方案的最低可接受財(cái)務(wù)收益率，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)策略、技術(shù), 方案的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)、資金成本、機(jī)會(huì)成本(機(jī)會(huì)成本是在技術(shù)方案外部形成的，不可能反應(yīng)在該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上)等因素綜合測(cè)定。

　　3、 合理確定基準(zhǔn)收益率，對(duì)于投資決策極為重要。確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本。

　　4、 根據(jù)國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅制度規(guī)定，償還貸款資金的主要來源主要包括 

    ①、可用于歸還借款的利潤(rùn) 

    ②、固定資產(chǎn)折舊 

    ③、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi) 

    ④、其他還款資金來源。

　　5、 償債能力指標(biāo)主要有：借款換期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。

　　6、 借款償還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款償還期限，且按很大償還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案;不適用于那些預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案。對(duì)于預(yù)先給定借款償還期的技術(shù)方案，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力。

　　7、 總成本費(fèi)用可分解為 

    ①、可變成本 

    ②、固定成本 

    ③、半可變(半固定)成本;固定成本：如工資及福利費(fèi)(計(jì)件除外)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)、其他費(fèi)用。可變成本：如與成產(chǎn)批量有關(guān)的某些消耗性材料費(fèi)用、工模具費(fèi)及運(yùn)輸費(fèi)。

　　8、 基本損益方程式B=P×Q-Tu×Q-Cu×Q-CF (利潤(rùn)=總收入—總成本)

　　B—利潤(rùn);p—單位產(chǎn)品售價(jià);Q—產(chǎn)銷量，Cu—單位可變成本;CF—固定成本;Tu—單位營(yíng)業(yè)稅附加

　　9、 敏感性分析的目的：通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)，從中找出敏感因素，確定評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)該因素的敏感程度和技術(shù)方案對(duì)其變化的承受能力。敏感度系數(shù)SAF=指標(biāo)變化率/因素變化率

　　10、 如果進(jìn)行敏感性分析的目的是對(duì)不同的技術(shù)方案進(jìn)行選擇，一般應(yīng)選擇敏感度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的技術(shù)方案。

　　11、 單因敏感性分析：

    ①、如果主要分析技術(shù)方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)技術(shù)方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標(biāo);

    ②、如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)技術(shù)方案超額凈收益的影響，則可選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo);

    ③、如果主要分析投資大小對(duì)技術(shù)方案資金回收能力的影響，則可選用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)。

　　12、 臨界點(diǎn)是指技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)將不可行。

　　13、 技術(shù)方案現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成，其具體內(nèi)容隨技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的角度、范圍和方法不同而不同，其中主要有(分類)投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。

　　14、 投資現(xiàn)金流量表是以技術(shù)方案為一獨(dú)立系統(tǒng)進(jìn)行設(shè)置的。它以技術(shù)方案建設(shè)所需的總投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，反映技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期(包括建設(shè)期和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期)內(nèi)現(xiàn)金的流入和流出。

　　15、 通過投資現(xiàn)金流量表可計(jì)算 

    ①、技術(shù)方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

    ②、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 

    ③、靜態(tài)投資回收期等經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)。

　　16、 資本金現(xiàn)金流量表是從技術(shù)方案權(quán)益投資者整體(項(xiàng)目法人)角度出發(fā)，以技術(shù)方案資本金作為計(jì)算的基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支付作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

　　17、 投資各方現(xiàn)金流量表是分別從技術(shù)方案各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ)，用以計(jì)算技術(shù)方案投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

　　18、 財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表反映技術(shù)方案計(jì)算期各年的投資、融資及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余紫晶，分析技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。

　　19、 對(duì)于一般性技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)來說：投資、經(jīng)營(yíng)成本、營(yíng)業(yè)收入、稅金等經(jīng)濟(jì)量本身既是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，又是導(dǎo)出他經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)的依據(jù)，所以它們是構(gòu)成技術(shù)方案現(xiàn)金流量的基本要素，也是進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析最重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

　　20、 經(jīng)營(yíng)成本=總成本費(fèi)用—折舊費(fèi)—攤銷費(fèi)—利息支出

　　經(jīng)營(yíng)成本=外購(gòu)原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用