新的一年，孕育新的目標(biāo)和希望，春節(jié)前后，也不要忘記給2018年添一份安心，在各種忙的同時(shí)千萬也不要落下2018造價(jià)工程師的學(xué)習(xí)。大立教育特推出2018寒假特訓(xùn)之造價(jià)工程師每日一練，精心挑選知識(shí)點(diǎn)及相應(yīng)練習(xí)題幫助大家快速掌握，提高復(fù)習(xí)效率，以下是《造價(jià)管理》科目相關(guān)的知識(shí)點(diǎn)及練習(xí)題：

2018寒假特訓(xùn)之造價(jià)工程師造價(jià)管理每日一練(2.12)

　　【知識(shí)點(diǎn)】

　　(三)ABS方式

　　1. ABS融資方式的運(yùn)作過程

　　(1)組建特殊目的機(jī)構(gòu)SPV。SPV是進(jìn)行ABS融資的載體。

　　(2)SPV與項(xiàng)目結(jié)合。SPV進(jìn)行ABS方式融資時(shí)，其融資風(fēng)險(xiǎn)僅與項(xiàng)目資產(chǎn)未來現(xiàn)金收入有關(guān)，而與建設(shè)項(xiàng)目的原始權(quán)益人本身的風(fēng)險(xiǎn)無關(guān)。

　　(3)進(jìn)行信用增級。 (4)SPV發(fā)行債券。 (5) SPV償債。

　　2. BOT方式與ABS方式的比較

　　(1)項(xiàng)目所有權(quán)、運(yùn)營權(quán)歸屬。BOT融資方式中，項(xiàng)目的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)在特許經(jīng)營期內(nèi)是屬于項(xiàng)目公司的。在ABS融資方式中，項(xiàng)目的所有權(quán)在債券存續(xù)期內(nèi)由原始權(quán)益人轉(zhuǎn)至SPV，而經(jīng)營權(quán)與決策權(quán)仍屬于原始權(quán)益人。

　　(2)適用范圍。對于關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)命脈或包括國防項(xiàng)目在內(nèi)的敏感項(xiàng)目，采用BOT融資方式是不可行的，容易引起政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等各方面的問題;在ABS融資方式中，雖在債券存續(xù)期內(nèi)資產(chǎn)的所有權(quán)歸SPV所有。

　　(3)資金來源。BOT與ABS融資方式的資金來源主要都是民間資本。但ABS方式強(qiáng)調(diào)通過證券市場發(fā)行債券這一方式籌集資金。

　　(4)對項(xiàng)目所在國的影響。BOT會(huì)給東道國帶來一定負(fù)面效應(yīng)，ABS則較少出現(xiàn)上述問題。

　　(5)風(fēng)險(xiǎn)分散度。BOT風(fēng)險(xiǎn)主要由政府、投資者/經(jīng)營者、貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān);ABS則由眾多的投資者承擔(dān)，而且債券可以在二級市場上轉(zhuǎn)讓，變現(xiàn)能力強(qiáng)。

　　(6)融資成本。BOT過程復(fù)雜、牽涉面廣、融資成本因中間環(huán)節(jié)多而增加;ABS則只涉及原始權(quán)益人、SPV、證券承銷商和投資者。

　　(四)PFI方式

　　1.PFI的典型模式

　　(1)在經(jīng)濟(jì)上自立的項(xiàng)目。 (2)向公共部門出售服務(wù)的項(xiàng)目。 (3)合資經(jīng)營項(xiàng)目。

　　2.PFI的優(yōu)點(diǎn)

　　PFI模式的主要優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：

　　(1) PFI有非常廣泛的適用范圍;

　　(2) 推行PFI方式，能夠廣泛吸引經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的私營企業(yè)或非官方投資者，參與公共物品的產(chǎn)出;

　　(3) 吸引私營企業(yè)的知識(shí)、技術(shù)和管理方法，提高公共項(xiàng)目的效率和降低產(chǎn)出成本。

　　(4) PFI方式是政府公共項(xiàng)目投融資和建設(shè)管理方式的重要的制度創(chuàng)新。

　　3.PFI方式與BOT方式的比較

　　(1)適用領(lǐng)域。BOT方式主要用于基礎(chǔ)設(shè)施或市政設(shè)施，PFI方式的應(yīng)用面更廣。

　　(2)合同類型。BOT項(xiàng)目的合同類型是特許經(jīng)營合同，而PFI項(xiàng)目中簽署的是服務(wù)合同。

　　(3)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。BOT項(xiàng)目中，私營企業(yè)不參與項(xiàng)目設(shè)計(jì)。

　　(4)合同期滿處理方式。BOT項(xiàng)目在合同中一般會(huì)規(guī)定特許經(jīng)營期滿后，項(xiàng)目必須無償交給政府管理及運(yùn)營，而PFI項(xiàng)目的服務(wù)合同中往往規(guī)定，如果私營企業(yè)通過正常經(jīng)營未達(dá)到合同規(guī)定的收益，可以繼續(xù)保持運(yùn)營權(quán)。

　　(五)PPP方式

　　政府與社會(huì)資本合作模式(Public - Private - Partnership，PPP )廣義上泛指公共部門與私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的長期合作關(guān)系。狹義上則強(qiáng)調(diào)政府通過商業(yè)而非行政的方法，如在項(xiàng)目公司中占股份來加強(qiáng)對項(xiàng)目的控制，以及與企業(yè)合作過程中的優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和利益共享。

　　1.PPP項(xiàng)目實(shí)施方案的內(nèi)容：

　　(1)項(xiàng)目概況; (2)風(fēng)險(xiǎn)分配基本框架; (3)項(xiàng)目運(yùn)作方式; (4)交易結(jié)構(gòu);

　　(5)合同體系; (6)監(jiān)管架構(gòu); (7)采購方式選擇;

　　2.物有所值(VFM)評價(jià)：是判斷是否采用PPP模式代替政府傳統(tǒng)投資運(yùn)營方式提供公共服務(wù)項(xiàng)目的一種評價(jià)方法。評價(jià)結(jié)論分為“通過”和“未通過”。

　　3.PPP項(xiàng)目財(cái)政承受能力論證

　　(1)責(zé)任識(shí)別：股權(quán)投資、運(yùn)營補(bǔ)貼、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、配套投入;

　　(2)支出測算：可采用比例法、情景分析法、概率法進(jìn)行測算;

　　(3)能力評估：包括財(cái)政支出能力評估以及行業(yè)和領(lǐng)域平衡性評估。

　　(4)信息披露：項(xiàng)目名錄、項(xiàng)目信息、財(cái)政支出責(zé)任情況;

　　【練習(xí)題】

　　1.PFl融資方式的主要特點(diǎn)是(　　)。

　　A.適用于公益性項(xiàng)目

　　B.適用于私營企業(yè)出資的項(xiàng)目

　　C.項(xiàng)目的控制權(quán)由私營企業(yè)掌握

　　D.項(xiàng)目的設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)由政府承擔(dān)

　　【參考答案】C

　　【大立解析】PFI有非常廣泛的適用范圍，不僅包括基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，在學(xué)校、醫(yī)院、監(jiān)獄等公共項(xiàng)目上也有廣泛的引用，PFI項(xiàng)目由于私營企業(yè)參與項(xiàng)目設(shè)計(jì)，需要其承擔(dān)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目控制權(quán)必須是由私營企業(yè)來掌握，公共部門只是一個(gè)合伙人的角色。

　　2.與ABS融資方式比較，BOT融資方式的特點(diǎn)包括( 　)。

　　A.運(yùn)作程序復(fù)雜　　　　　　B.投資風(fēng)險(xiǎn)較大

　　C.可以引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)　　　D.融資成本比較高

　　E.適用范圍大

　　【參考答案】ABCD

　　3.采用ABS 融資方式進(jìn)行項(xiàng)目融資的物質(zhì)基礎(chǔ)是( )。

　　A.債券發(fā)行機(jī)構(gòu)的注冊資金

　　B.項(xiàng)目原始權(quán)益人的全部資產(chǎn)

　　C.債券承銷機(jī)構(gòu)的擔(dān)保資產(chǎn)

　　D.具有可靠未來現(xiàn)金流量的項(xiàng)目資產(chǎn)

　　【參考答案】D

　　【大立解析】本題考查的是ABS 融資方式。一般來說，投資項(xiàng)目所依附的資產(chǎn)只要在未來一定時(shí)期內(nèi)能帶來現(xiàn)金收入，就可以進(jìn)行ABS 融資。擁有這種未來現(xiàn)金流量所有權(quán)的企業(yè)(目公司)成為原始權(quán)益人。這些未來現(xiàn)金流量所代表的資產(chǎn)，是ABS 融資方式的物質(zhì)基礎(chǔ)。

　　4.關(guān)于項(xiàng)目融資ABS方式特點(diǎn)的說法，正確的是( )。

　　A.項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)與決策權(quán)屬于特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)

　　B.債券存續(xù)期內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)歸特殊目的的機(jī)構(gòu)(SPV)

　　C.項(xiàng)目資金主要來自項(xiàng)目發(fā)起人的自有資金和銀行貸款

　　D.復(fù)雜的項(xiàng)目融資過程增加了融資成本

　　【參考答案】B

　　【大立解析】在ABS融資方式中，根據(jù)合同規(guī)定，項(xiàng)目的所有權(quán)在債券存續(xù)期內(nèi)由原始權(quán)益人轉(zhuǎn)至SPV，而經(jīng)營權(quán)與決策權(quán)仍屬于原始權(quán)益人，故A選項(xiàng)錯(cuò)誤。 BOT與ABS融資方式的資金釆源主要都是民間資本，可以是國內(nèi)資金，也可以是外資，如項(xiàng)目發(fā)起人自有資金、銀行貸款等。但ABS方式強(qiáng)調(diào)通過證券市場發(fā)行債券這一方式籌集資金，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。ABS只涉及原始權(quán)益人、SPV、 證券承銷商和投資者，無須政府的許可、授權(quán)、擔(dān)保等，過程簡單，降低了融資成本，故D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

　　5.下列關(guān)于PPP模式說法錯(cuò)誤的有( )。

　　A.PPP是一種政府和社會(huì)資本長期合作的一系列方式的統(tǒng)稱

　　B.PPP項(xiàng)目實(shí)施方案首先應(yīng)通過物有所值和財(cái)政承受能力驗(yàn)證

　　C.PPP物有所值評價(jià)一律采用定量評價(jià)

　　D.PPP物有所值評價(jià)是對項(xiàng)目建設(shè)期內(nèi)政府方凈成本與公共部門比較值進(jìn)行比較

　　E. PPP值大于PSC值認(rèn)為未通過定量評價(jià)

　　【參考答案】CDE

　　【大立解析】政府與社會(huì)資本合作模式(Public - Private - Partnership，PPP )廣義上泛指公共部門與私營部門為提供公共產(chǎn)品或服務(wù)而建立的長期合作關(guān)系。狹義上則強(qiáng)調(diào)政府通過商業(yè)而非行政的方法，如在項(xiàng)目公司中占股份來加強(qiáng)對項(xiàng)目的控制，以及與企業(yè)合作過程中的優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)和利益共享。PPP物有所值評價(jià)有定性和定量評價(jià);PPP值大于PSC值認(rèn)為通過定量評價(jià)。

　　以上是2018寒假特訓(xùn)之造價(jià)工程師《造價(jià)管理》每日一練(2.12)的知識(shí)點(diǎn)及相關(guān)練習(xí)題，如果關(guān)于上述知識(shí)點(diǎn)及相關(guān)練習(xí)題有什么不明白的可點(diǎn)擊在線咨詢，2018造價(jià)工程師備考正當(dāng)時(shí)，學(xué)習(xí)早1點(diǎn)，拿證早1年，專業(yè)老師免費(fèi)定制一對一學(xué)習(xí)方案>>>點(diǎn)擊免費(fèi)獲取!