想在2018年造價工程師考試中順利通關(guān)，就要堅持每天看書、聽課和做題，距離正式考試還有297天。跟著大立教育的腳步，每天為大家精心挑選幾道練習題，今天的題目來自案例分析科目，快來檢測自己的學習效果吧。

　　某拆建建設(shè)項目的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下:

　　(1) 項目建設(shè)期2 年,運營期10 年,建設(shè)投資3600 萬元,預(yù)計全部形成固定資產(chǎn).

　　(2) 項目建設(shè)投資來源為自有資金和貸款，貸款總額為2000 萬元，貸款年利率6%(按年計息)，貸款合同約定運營期1 年按照項目的最大償還能力還款，運營期第2~5 年將未償還款項等額本息償還，自有資金和貸款在建設(shè)期內(nèi)均衡投入。

　　(3) 項目固定資產(chǎn)使用年限10 年，殘值率5%，直線法折扣。

　　(4) 流動資金250 萬元由項目自有資金在運營期第1 年投入(流動資金不用于項目建設(shè)期貸款的償還)。

　　(5) 運營期間正常年份的營業(yè)額收入為900 萬元，經(jīng)驗成本為280 萬元，產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅為25%。

　　(6) 運營期第一年達到設(shè)計產(chǎn)能的80%，該年的營業(yè)收入，經(jīng)營成本均為正常年份的80%，以后各年均達到設(shè)計產(chǎn)能。

　　(7) 在建設(shè)期貸款償還完成之前，不計提盈余公積金，不分配投資者股利。

　　問題：

　　1：列式計算項目建設(shè)期的貸款利息。

　　2：列式計算項目運營期第1 年償還的貸款本金和利息。

　　3：列式計算項目運營期第2 年應(yīng)償還的貸款本息額，并通過計算說明項目能否滿足還款要求。

　　4：項目資本金現(xiàn)金流量表運營期第1 年的凈現(xiàn)金流量是多少?(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))

　　【答案】：

　　1、列式計算，項目建設(shè)期的貸款利息。貸款均衡投入，每年投入2000/2=1000萬元，第一年利息1000 乘以0.6%/2=30 萬，第二年利息(1000+30+1000/2)乘以0.6%=91.80 萬元，建設(shè)期貸款利息30+91.80=121.80 萬元。

　　2、列式計算項目運營期第1 年償還的貸款本金和利息。固定資產(chǎn)=建設(shè)期投資+建設(shè)期利息=3600+121.8=3721.80 萬元。年折舊=固定資產(chǎn)乘以(1-殘值率)/使用年限=3721.8 乘以(1-5%)/10=353.57 萬

　　元，總成本=經(jīng)營成本+利息+折舊=280*80%+2121.8*6%+353.57=224+127.31+353.57=704.88 萬利潤總額=營業(yè)收入-營業(yè)稅附加-總成本=900*80%*(1-6%)-704.88=-28.08 萬<0。所得稅=0EBITDA–Tax=900*80%*(1-6%)-280*80%-0=452.80 萬元，第一年償還貸款本金利息總額為452.80 萬元，其中利息127.31 萬元，本金=452.80-127.31=325.49 萬元

　　3、列式計算項目運營期第2 年應(yīng)償還的貸款本息額，并通過計算說明項目能否滿足還款要求。第二年年初貸款余額=2121.8-325.49=1796.31 萬元二至五年等額本息償還已知P 求A,A=(A/P，6%，4)=518.40 萬元(本息和)第二年利息=1796.31*6%=107.78 萬元，第二年總成本=經(jīng)營成本+利息+折舊=280+107.78+353.57=741.35 萬元，利潤總額=營業(yè)收入-營業(yè)稅附加-總成本=900*(1-6%)-741.35=104.65 萬元。所得稅=104.65*25%=26.16 萬元，EBITDA-Tax =營業(yè)收入-營業(yè)稅附加-經(jīng)營成本-所得稅=900*(1-6%)-280-26.16=539.84〉518.40 所以能滿足還款要求

　　4、項目本金現(xiàn)金流量表運營期第1 年的凈現(xiàn)金流量是多少?現(xiàn)金流入：營業(yè)收入=900*80%=720 萬元，現(xiàn)金流出：經(jīng)營成本+ 營業(yè)稅+ 所得稅+ 本利和+ 流動資金=280*80%+900*80%*6%+0+452.80+250=224+43.2+452.8+250=970，凈現(xiàn)金流=720–970=250(第一年除流動資金外所有的凈收入都用于還本付息，所以凈現(xiàn)金流肯定就是投入的流動資金額)

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