生活從來(lái)就不會(huì)一蹴而就，也沒(méi)有永遠(yuǎn)的安穩(wěn)，艱難坎坷總會(huì)接踵而來(lái)，我們需要做的就是保持努力。大立教育題庫(kù)2024年一級(jí)造價(jià)工程師《造價(jià)管理》每日一練【3.4】已經(jīng)為大家更新，完成今天的練習(xí)!

　　1.【單選】進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出測(cè)算時(shí)，當(dāng)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)支出數(shù)額和概率難以進(jìn)行準(zhǔn)確測(cè)算的情況下，可以采用的測(cè)算方法是( )。

　　A.比例法

　　B.情景分析法

　　C.概率法

　　D.老師打分發(fā)

　　【答案】A

　　【解析】風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出應(yīng)充分考慮各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率和帶來(lái)的支出責(zé)任，可采用比例法、情景分析法及概率法進(jìn)行測(cè)算。其中，比例法適用于在各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)支出數(shù)額和概率難以進(jìn)行準(zhǔn)確測(cè)算的情況下，可以按照項(xiàng)目的全部建設(shè)成本和一定時(shí)期內(nèi)的運(yùn)營(yíng)成本的一定比例確定風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)支出。

　　2.【多選】與BOT融資方式相比，ABS融資方式的特點(diǎn)包括( )。

　　A.操作難度大

　　B.融資成本低

　　C.原始權(quán)益人保持項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)決策權(quán)

　　D.投資者風(fēng)險(xiǎn)小

　　E.能夠獲得國(guó)外先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)

　　【答案】BCD

　　【解析】具體而言，ABS與BOT融資方式在項(xiàng)目所有權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)歸屬、適用范圍、對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的影響、融資方式、風(fēng)險(xiǎn)分散度、融資成本等方面都有不同之處。

　　(1)項(xiàng)目所有權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)歸屬。BOT融資方式中，項(xiàng)目的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)在特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)是屬于項(xiàng)目公司的，在特許期經(jīng)營(yíng)結(jié)束之后，所有權(quán)及與經(jīng)營(yíng)權(quán)將會(huì)移交給政府;在ABS融資方式中，根據(jù)合同規(guī)定，項(xiàng)目的所有權(quán)在債券存續(xù)期內(nèi)由原始權(quán)益人轉(zhuǎn)至SPV，而經(jīng)營(yíng)權(quán)與決策權(quán)仍屬于原始權(quán)益人，債券到期后，利用項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益還本付息并支付各類(lèi)費(fèi)用之后，項(xiàng)目的所有權(quán)重新回到原始權(quán)益人手中。

　　(2)適用范圍。對(duì)于關(guān)系國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈或包括國(guó)防項(xiàng)目在內(nèi)的敏感項(xiàng)目，采用BOT融資方式是不可行的，容易引起政治、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等各方面的問(wèn)題;在ABS融資方式中，雖在債券存續(xù)期內(nèi)資產(chǎn)的所有權(quán)歸SPV所有，但是資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)與決策權(quán)仍然歸屬原始權(quán)益人，SPV不參與運(yùn)營(yíng)，不必?fù)?dān)心外商或私營(yíng)機(jī)構(gòu)控制，因此應(yīng)用更加廣泛。

　　(3)資金來(lái)源。BOT與ABS融資方式的資金來(lái)源主要都是民間資本，可以是國(guó)內(nèi)資金，也可以是外資，如項(xiàng)目發(fā)起人自有資金、銀行貸款等;但ABS方式強(qiáng)調(diào)通過(guò)證券市場(chǎng)發(fā)行債券這一方式籌集資金，這是ABS方式與其他項(xiàng)目融資方式一個(gè)較大的區(qū)別。

　　(4)對(duì)項(xiàng)目所在國(guó)的影響。BOT會(huì)給東道國(guó)帶來(lái)一定負(fù)面效應(yīng)，如掠奪性經(jīng)營(yíng)、國(guó)家稅收流失及國(guó)家承擔(dān)價(jià)格、外匯等多種風(fēng)險(xiǎn)，ABS則較少出現(xiàn)上述問(wèn)題。

　　(5)風(fēng)險(xiǎn)分散度。BOT風(fēng)險(xiǎn)主要由政府、投資者/經(jīng)營(yíng)者、貸款機(jī)構(gòu)承擔(dān);ABS則由眾多的投資者承擔(dān)，而且債券可以在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓?zhuān)儸F(xiàn)能力強(qiáng)。

　　(6)融資成本。BOT過(guò)程復(fù)雜、牽涉面廣、融資成本因中間環(huán)節(jié)多而增加;ABS則只涉及原始權(quán)益人、SPV、證券承銷(xiāo)商和投資者，無(wú)須政府的許可、授權(quán)、擔(dān)保等，采用民間的非政府途徑，過(guò)程簡(jiǎn)單，降低了融資成本。

　　3.【單選】下列對(duì)于PFI方式與BOT方式的比較中，正確的是( )。

　　A.一些非營(yíng)利性的、公共服務(wù)設(shè)施項(xiàng)目可以采用BOT方式

　　B.政府與私營(yíng)部門(mén)簽署的合同類(lèi)型相同

　　C.BOT項(xiàng)目中，設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)由政府承擔(dān)

　　D.PFI項(xiàng)目在合同中一般會(huì)規(guī)定特許經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，項(xiàng)目必須無(wú)償交給政府管理及運(yùn)營(yíng)

　　【答案】C

　　【解析】本題考查的是項(xiàng)目融資的主要方式。1)適用領(lǐng)域。BOT方式主要用于基礎(chǔ)設(shè)施或市政設(shè)施，如機(jī)場(chǎng)、港口、電廠、公路、自來(lái)水廠等，以及自然資源開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。PFI方式的應(yīng)用面更廣，除上述項(xiàng)目之外，一些非營(yíng)利性的、公共服務(wù)設(shè)施項(xiàng)目(如學(xué)校、醫(yī)院、監(jiān)獄等)同樣可以采用PFI融資方式。2)合同類(lèi)型。兩種融資方式中，政府與私營(yíng)部門(mén)簽署的合同類(lèi)型不盡相同，BOT項(xiàng)目的合同類(lèi)型是特許經(jīng)營(yíng)合同，而PFI項(xiàng)目中簽署的是服務(wù)合同，PFI項(xiàng)目的合同中一般會(huì)對(duì)設(shè)施的管理、維護(hù)提出特殊要求。3)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。BOT項(xiàng)目中，私營(yíng)企業(yè)不參與項(xiàng)目設(shè)計(jì)，因此設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)由政府承擔(dān)，而PFI項(xiàng)目由于私營(yíng)企業(yè)參與項(xiàng)目設(shè)計(jì)，需要其承擔(dān)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。4)合同期滿(mǎn)處理方式。BOT項(xiàng)目在合同中一般會(huì)規(guī)定特許經(jīng)營(yíng)期滿(mǎn)后，項(xiàng)目必須無(wú)償交給政府管理及運(yùn)營(yíng)，而PFI項(xiàng)目的服務(wù)合同中往往規(guī)定，如果私營(yíng)企業(yè)通過(guò)正常經(jīng)營(yíng)未達(dá)到合同規(guī)定的收益，可以繼續(xù)保持運(yùn)營(yíng)權(quán)。

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