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　　1.【多選】某常規(guī)技術(shù)方案當折現(xiàn)率為10%時，財務(wù)凈現(xiàn)值為-360萬元;當折現(xiàn)率為8%時，財務(wù)凈現(xiàn)值為30萬元。則關(guān)于該方案經(jīng)濟效果評價的說法，正確的有( )。

　　A.當折現(xiàn)率為9%時，財務(wù)凈現(xiàn)值一定大于0

　　B.內(nèi)部收益率在8%~9%之間

　　C.當行業(yè)基準收益率為8%時，方案可行

　　D.當行業(yè)基準收益率為9%時，方案不可行

　　E.當行業(yè)基準收益率為10%時，內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準收益率

　　2.【單選】對于獨立常規(guī)投資項目，( )與財務(wù)凈現(xiàn)值評價結(jié)論一致。

　　A.投資回收期

　　B.基準收益率

　　C.財務(wù)內(nèi)部收益率

　　D.借款償還期

　　3.【多選】下列有關(guān)基準收益率確定和選用要求的表述中，正確的有( )。

　　A.基準收益率應(yīng)由國家統(tǒng)一規(guī)定，投資者不得擅自確定

　　B.從不同角度編制的現(xiàn)金流量表應(yīng)選用不同的基準收益率

　　C.資金成本和機會成本是確定基準收益率的基礎(chǔ)

　　D.選用的基準收益率不應(yīng)考慮通貨膨脹的影響

　　E.選用基準收益率應(yīng)考慮投資風(fēng)險的影響

　　答案解析

　　1.【答案】BCDE

　　【解析】隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，財務(wù)凈現(xiàn)值由大變小，由正變負。設(shè)內(nèi)部收益率距離8%的距離為i，則根據(jù)內(nèi)插法i/2=30/(360+30)可計算出財務(wù)內(nèi)部收益率約為8.154%。當行業(yè)基準收益率為8%時，財務(wù)凈現(xiàn)值為30，大于0，方案可行。當行業(yè)基準收益率為10%時，內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準收益率?！久麕燑c撥】隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，財務(wù)凈現(xiàn)值由大變小，由正變負。

　　2.【答案】C

　　【解析】對于獨立常規(guī)投資項目， 應(yīng)用FIRR評價應(yīng)用FNPV評價均可，其結(jié)論是一致的。

　　3.【答案】BCE

　　【解析】基準收益率也稱基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標準的收益水平;在政府投資項目以及按政府要求進行財務(wù)評價的建設(shè)項目中采用的行業(yè)財務(wù)基準收益率，應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進行確定。 基準收益率確定得合理與否，對技術(shù)方案經(jīng)濟效果的評價結(jié)論有直接的影響，定得過高或過低都會導(dǎo)致投資決策的失誤。所以基準收益率是一個重要的經(jīng)濟參數(shù)，而且根據(jù)不同角度編制的現(xiàn)金流量表，以及所得稅前和所得稅后指標，計算所需的基準收益率應(yīng)有所不同。 確定基準收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機會成本，而投資風(fēng)險和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。

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