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2018寒假特訓之一級建造師工程經濟每日一練(2.20)

　　【考點】：財務內部收益率分析

　　【內容導航】1Z101026財務內部收益率分析

　　【學習提示】重點掌握財務內部收益率的概念和優(yōu)缺點

　　【內容詳解】

　　1.財務內部收益率的概念

　　對常規(guī)技術方案，財務內部收益率其實質就是使技術方案在計算期內各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

　　2.判斷

　　財務內部收益率計算出來后，與基準收益率進行比較。若FIRR≥ic，則技術方案在經濟上可以接受;若FIRR＜ic，則技術方案在經濟上應予拒絕。

　　3.優(yōu)劣

　　財務內部收益率(FIRR) 指標考慮了資金的時間價值以及技術方案在整個計算期內的經濟狀況，不僅能反映投資過程的收益程度，而且的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于技術方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。這種技術方案內部決定性，使它在應用中具有一個顯著的優(yōu)點，即避免了像財務凈現(xiàn)值之類的指標那樣須事先確定基準收益率這個難題，而只需要知道基準收益率的大致范圍即可。

　　不足：財務內部收益率計算比較麻煩;對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的技術方案來講，其財務內部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內部收益率。

　　4.FIRR與FNPV比較

　　對獨立常規(guī)技術方案應用FIRR評價與應用FNPV評價均可，其結論是一致的。

　　FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程現(xiàn)金流量。

　　【歷年真題】

　　1.某技術方案在不同收益率i下的凈現(xiàn)值為：i=7%時，F(xiàn)NPV=1200萬元，i=8%時，F(xiàn)NPV=800萬元;i=9%時，F(xiàn)NPV=430萬元。則該方案的內部收益率的范圍為( 　)。(2011年)

　　A.小于7% 　　　　B.大于9% 　　　　C.7%~8% 　　　　D.8%~9%

　　【答案】B

　　2.對具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，其財務凈現(xiàn)值是關于折現(xiàn)率的( 　)函數(shù)。

　　A.遞減 　　　　B.遞增 　　　　C.先遞增后遞減 　　　　D.先遞減后遞增

　　【答案】A

　　3.關于財務內部收益率的說法，正確的是( 　)。

　　A.財務內部收益率大于基準收益率時，技術方案在經濟上可以接受

　　B.財務內部收益率是一個事先確定的基準折現(xiàn)率

　　C.財務內部收益率受項目外部參數(shù)的影響較大

　　D.獨立方案用財務內部收益率評價與財務凈現(xiàn)值評價，結論通常不一致

　　【答案】A

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