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2018寒假特訓(xùn)之一級建造師工程經(jīng)濟每日一練(2.20)

　　【考點】：財務(wù)內(nèi)部收益率分析

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】1Z101026財務(wù)內(nèi)部收益率分析

　　【學(xué)習(xí)提示】重點掌握財務(wù)內(nèi)部收益率的概念和優(yōu)缺點

　　【內(nèi)容詳解】

　　1.財務(wù)內(nèi)部收益率的概念

　　對常規(guī)技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技術(shù)方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

　　2.判斷

　　財務(wù)內(nèi)部收益率計算出來后，與基準(zhǔn)收益率進行比較。若FIRR≥ic，則技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受;若FIRR＜ic，則技術(shù)方案在經(jīng)濟上應(yīng)予拒絕。

　　3.優(yōu)劣

　　財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR) 指標(biāo)考慮了資金的時間價值以及技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟狀況，不僅能反映投資過程的收益程度，而且的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。這種技術(shù)方案內(nèi)部決定性，使它在應(yīng)用中具有一個顯著的優(yōu)點，即避免了像財務(wù)凈現(xiàn)值之類的指標(biāo)那樣須事先確定基準(zhǔn)收益率這個難題，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。

　　不足：財務(wù)內(nèi)部收益率計算比較麻煩;對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案來講，其財務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內(nèi)部收益率。

　　4.FIRR與FNPV比較

　　對獨立常規(guī)技術(shù)方案應(yīng)用FIRR評價與應(yīng)用FNPV評價均可，其結(jié)論是一致的。

　　FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于投資過程現(xiàn)金流量。

　　【歷年真題】

　　1.某技術(shù)方案在不同收益率i下的凈現(xiàn)值為：i=7%時，F(xiàn)NPV=1200萬元，i=8%時，F(xiàn)NPV=800萬元;i=9%時，F(xiàn)NPV=430萬元。則該方案的內(nèi)部收益率的范圍為( 　)。(2011年)

　　A.小于7% 　　　　B.大于9% 　　　　C.7%~8% 　　　　D.8%~9%

　　【答案】B

　　2.對具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，其財務(wù)凈現(xiàn)值是關(guān)于折現(xiàn)率的( 　)函數(shù)。

　　A.遞減 　　　　B.遞增 　　　　C.先遞增后遞減 　　　　D.先遞減后遞增

　　【答案】A

　　3.關(guān)于財務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是( 　)。

　　A.財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時，技術(shù)方案在經(jīng)濟上可以接受

　　B.財務(wù)內(nèi)部收益率是一個事先確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率

　　C.財務(wù)內(nèi)部收益率受項目外部參數(shù)的影響較大

　　D.獨立方案用財務(wù)內(nèi)部收益率評價與財務(wù)凈現(xiàn)值評價，結(jié)論通常不一致

　　【答案】A

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